迎驾贡酒Q1出清、股价涨停，申万宏源：优质白酒公司已处于战略配置期

　　4月23日(周四)，迎驾贡酒（603198）绩后涨停，带动白酒板块回暖，持有一篮子白酒龙头股的食品饮料ETF华夏(515170.SH)涨幅领先全市场。

　　迎驾贡酒一季报显示出清迹象：26Q1中高档/普通酒实现营收18.7/2.6亿元，同比均+9%；25Q4+26Q1营收30.0/5.6亿元，同比-6%/+6%。招商证券表示：展望2~4季度在低基数下有望进入增长，26年全年有望重返增长，信号积极。

　　申万宏源证券（000562）指出：白酒行业未来的趋势是缩量集中，从大鱼吃小鱼到大鱼吃大鱼，上市公司的强分化不可避免。尽管总量萎缩，但长期留下的头部企业仍有成长空间。展望26年，若基本面如期修复，预计26年底~27年将迎来估值与业绩双击，优质白酒公司已处于战略配置期。

　　食品饮料ETF华夏(515170.SH)及华夏食品饮料ETF联接基金C(013126.OF)，被动跟踪中证细分食品指数，连续调整五年后，当前指数估值为20倍，处于近十年4%分位数，即低于历史上96%的时间。